地缘突破一度推动海外油价大涨，但这么的势头未能握续太久。

　　10月14日，欧佩克公布月报，经营2024年大家石油需求将加多193万桶/日，低于上个月经营的203万桶/日，诊疗后2024年大家日均石油需求经营约为1.041亿桶。欧佩克还将2025年大家需求增长预期从174万桶/日下调至164 桶/日，诊疗后2025年日均石油需求经营约为1.058亿桶。

　　相距不及24小时，10月15日，海外动力署（IEA）在最眉月报中暴露，目下供应仍在陆续流入商场，如果未发生要害中断，新的一年商场将靠近绝顶大畛域的多余。IEA将2024年大家石油需求增长预测下调至86万桶/日，之前预测为90万桶/日。IEA将2025年大家石油需求增长预测上调至100万桶/日，此前预测为95万桶/日。

　　除了需求阴雨，供应利空也相继而至。以色列总理内塔尼亚胡告诉好意思国政府，以方不策画打击伊朗的石油及核指标，而将打击伊朗军事门径。这暴露以色列将遴选更有限的反击，以防护爆发全面突破。

　　在多厚利空冲击下，海外油价重挫，在10月14日大跌约2%后，15日油价一度暴跌逾5%，布伦特原油期货一度跌破74好意思元/桶关隘，WTI原油期货一度跌破70好意思元/桶关隘。

　　欧佩克三度下调石油需求增长预期

　　在石油需求增速再度下调背后，欧佩克讲解谈，这一修正“主如果由于收到的骨子数据以及一些地区略低的预期”。

　　事实上，大家主要塞区的需求都出现了疲软迹象。动力行家瞿新荣对21世纪经济报谈记者暴露，从1960年以来的训戒看，在好意思联储降息初期，好意思国经济增速会放缓迷奸 拳交，近期的办事等数据依然走弱，原油需求回落。在中国一揽子增量战术出台前，国内石油需求相对较弱，新动力汽车对石油需求变成了冲击，汽油和柴油需求也受到自然气重卡销售的影响，目下自然气的价钱比柴油低廉。此外，欧洲经济增长疲软，德国经济处在阑珊边际。

　　金联创原油分析师奚佳蕊对21世纪经济报谈记者暴露，欧佩克承接三个月下调需求增长预测，标明其对石油远景的悲不雅格调，一些地区的石油浮滥量低于预期，况兼往日可能靠近愈加费事的期间。本年以来，大家的经济收复情况不太理思，加上动力转型的激动，影响了浮滥，主要石油浮滥国的需求正在放缓。

　　不外，即便资格了承接三个月的下调，欧佩克对大家石油需求的忖度仍比华尔街的预期更乐不雅，欧佩克的石油需求增长预期也的确是IEA的两倍。

　　往日仍有一些积极身分不错期待，中国的刺激战术和好意思联储的降息都有望提供赈济。嘉盛集团资深分析师Razan Hilal对记者暴露，中国正在寻求更积极的刺激法子，指标是实现5%驾驭的GDP增长指标，如果这些法子到手，可能会促使大家石油需求上调，尤其是在2024年第四季度和2025年。

　　供应中断风险暂时破除

　　自10月1日伊朗对以色列发动大畛域导弹进犯后，以色列方面誓词必将赐与挫折，放话或将打击伊朗石油门径。好音书是，在多方退换下，以色列的格调有所软化，甘心将对伊朗的挫折限于军事指标，幸免攻击伊朗的动力及核门径。

　　中东突破下的原油供应中断风险有所缓解，但奚佳蕊领导，往日供应层面仍存在一系列不细目性。以色列与伊朗之间的矛盾是否会扩大并影响到中东地区原油的分娩与输出？欧佩克+是否进一步减弱减产战术？莫得完成减产任务的产油国事否会补足欠量？

　　瞿新荣也合计，往日供应方面的不细目性仍在，主要风险在于中东地缘突破，尽管以色列表态不会攻击伊朗的石油和核门径，但好意思国大选之后以伊突破仍可能有新的变数，还要进一步追踪。俄乌突破下西方对俄罗斯的投资退出，俄罗斯石油产量也会受到一些影响。

　　在地缘突破风险缓解之际，欧佩克是否按算计加多供应成了另一大阴雨。由于油价大跌，9月5日，欧佩克在官网文告，八个国度甘心将自发减产算计延迟两个月至2024年11月底，将从12月1日按新算计取消220万桶/日的自发减产。但欧佩克补充谈，参与国不错把柄需要天真地暂停或取销这些产量诊疗决定。

　　欧佩克正靠近两难，如果陆续减产，可能会失去更多的商场份额；但如果不遴选恒久作为来应答大繁密余，油价将进一步走弱。

　　如果油价陆续疲软，欧佩克会再度推迟收复部分产量吗？这一问题仍存在悬念，欧佩克尚未决定。奚佳蕊分析称，由于恒久的减产导致部分产油国丢失了商场份额，而且油价关于减产的利好已基本消化，因此在减产无法有用提振油价的前提下，为了赈济丢失的份额，欧佩克推迟增产的概率不大。

　　而在瞿新荣看来，欧佩克推迟加多产量是有可能的。尽管前段期间有音书称沙特抛弃100好意思元/桶的指标价，但在好意思国和俄罗斯目下莫得大幅增产的情况下，沙特如故有一定的控盘智商，短期内应该不会大幅增产。不外，沙特的表态也体现了从温顺价钱到温顺商场份额的奥秘滚动，往日减产的力度可能会比之前弱一些。

　　油市迈向“供过于求”？

　　在油价大跌背后，油市供过于求的担忧正在升温。

　　IEA在月报中暴露，以色列和伊朗之间束缚升级的弥留处所可能给该地区的动力基础门径带来危急，但在欧佩克+闲置产能接近记录水平之际，好意思国产量的增长将在2025岁首变成供应多余。

　　欧佩克+减产公约的推论也一直是个大问题。由于伊拉克、哈萨克斯坦、俄罗斯等国未皆备已矣减产承诺，欧佩克+提振油价的勉力受到了影响。

　　欧佩克叙述显现，伊拉克9月产量削减了15.5万桶/日至411.2万桶/日，接近指标400万桶/日，但仍然超出配额，而且未能弥补此前超出的产量；哈萨克斯坦9月石油产量加多了7.5万桶/日至154.5万桶/日，也未能已矣减产承诺；俄罗斯9月石油产量减少了2.8万桶/日，但仍保管在约900万桶/日，提高了配额。

　　Oil Price Information Service大家动力分析驾驭Tom Kloza暴露，石油商场将在2025年参加漂泊的一年，原油价钱可能会跌得“相配低”。来去员不应该押注中东的供应中断，大家石油供应依然如斯多余，价钱势必会下落。

　　Kloza经营，2025年石油产量将提高宇宙骨子需求，如果欧佩克+带着之前削减的部分产量重返商场，2025年的情况将愈加灾祸。

　　奚佳蕊对记者分析称，跟着供应的逐渐加多，而需求却握续疲软，油市的基本面并不睬思，并有进一步向供大于求的趋势演变。受此影响，原油价钱或呈现道路式下行的态势。但在好意思联储降息及好意思国大选技艺，油价或保握不雅望式颤动。此外，如果地缘弥留处所升级，则不摈弃短期内提振油价的可能性。

　　瞻望往日，瞿新荣合计，本年四季度到来岁上半年油价可能会偏弱，但从大成见看迷奸 拳交，布伦特原油价钱在70好意思元/桶下方深度下探的可能性不大。好意思联储降息、中国刺激战术等身分会赈济油价。策略方面，不错温顺布伦特原油价钱在65~70好意思元/桶底部买入的契机。